सेबी की अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स के खिलाफ सख्त कार्रवाई: निवेशकों की सुरक्षा को प्राथमिकता

सिक्योरिटीज़ एंड एक्‍सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने देशभर में बिना पंजीकरण के निवेश सुझाव देने वाले फाइनेंशियल इन्फ्लुएंसर्स (finfluencers) पर कड़ी निगरानी शुरू कर दी है। बिना पंजीकरण वाले वित्तीय प्रभावकर्ताओं (फिनफ्लुएंसर्स) के खिलाफ कठोर कार्रवाई की घोषणा की है। जो सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म्स पर भ्रामक निवेश सलाह देकर निवेशकों को गुमराह कर रहे हैं। यह कदम निवेशकों की सुरक्षा और वित्तीय बाजारों में पारदर्शिता सुनिश्चित करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण प्रयास है।
इसके तहत, अनधिकृत फिनफ्लुएंसर्स को अपनी गतिविधियाँ बंद करनी होंगी, वरना उनके खिलाफ कानूनी कार्रवाई की जाएगी। यह निर्णय निवेशकों को गुमराह करने वाले और अवैध सलाह देकर पैसा कमाने वाले प्रभावकर्ताओं पर अंकुश लगाने के लिए लिया गया है। सेबी ने गूगल और टेलीग्राम जैसे प्रमुख डिजिटल प्लेटफॉर्म्स के साथ सहयोग शुरू किया है ताकि अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स की गतिविधियों पर नकेल कसी जा सके। यह खबर हाल ही की एक रिपोर्ट में प्रकाशित हुई थी, जिसके आधार पर और सेबी की अन्य गतिविधियों को ध्यान में रखते हुए यह विस्तृत न्यूज़ रिपोर्ट तैयार की गई है।

अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स: एक उभरता खतरा
फिनफ्लुएंसर्स (Finfluencers) वे सोशल मीडिया पर्सनैलिटीज या कंटेंट क्रिएटर्स हैं जो निवेश, शेयर बाजार, म्यूचुअल फंड, क्रिप्टोकरेंसी और अन्य वित्तीय विषयों पर सलाह देते हैं। इनमें से कई यूट्यूब, इंस्टाग्राम, ट्विटर और टेलीग्राम जैसे प्लेटफॉर्म्स पर सक्रिय हैं। पिछले कुछ वर्षों में सोशल मीडिया के बढ़ते प्रभाव के साथ, फिनफ्लुएंसर्स ने निवेशकों, खासकर नए और अनुभवहीन रिटेल निवेशकों, के बीच लोकप्रियता हासिल की है। ये फिनफ्लुएंसर्स यूट्यूब, इंस्टाग्राम, टेलीग्राम, और एक्स जैसे प्लेटफॉर्म्स पर स्टॉक मार्केट टिप्स, निवेश सलाह, और कथित तौर पर “गारंटीड रिटर्न” के वादे करते हैं। हालांकि, इनमें से कई फिनफ्लुएंसर्स सेबी के साथ पंजीकृत नहीं हैं और न ही उनके पास निवेश सलाह देने का वैधानिक अधिकार है और न ही वित्तीय सलाह देने का कोई औपचारिक लाइसेंस या योग्यता नहीं होती, फिर भी वे लाखों फॉलोअर्स को निवेश संबंधी टिप्स देते हैं। ऐसी अनधिकृत सलाह अक्सर भ्रामक होती है और निवेशकों को भारी नुकसान उठाना पड़ सकता है।
पिछले कुछ वर्षों में, भारत में फिनफ्लुएंसर्स की संख्या तेजी से बढ़ी है, खासकर कोविड-19 महामारी के दौरान जब लोगों ने ऑनलाइन निवेश में रुचि दिखाई। हालाँकि, कई मामलों में यह देखा गया कि कुछ प्रभावकर्ता गलत सलाह देकर निवेशकों को भारी नुकसान पहुँचा रहे हैं। सेबी ने हाल के महीनों में देखा है कि कुछ फिनफ्लुएंसर्स “पंप एंड डंप” स्कीम्स में शामिल हैं, जहां वे नकली हाइप बनाकर स्टॉक की कीमतें बढ़ाते हैं और फिर अपने शेयर बेचकर मुनाफा कमाते हैं, जिससे आम निवेशक नुकसान में रह जाते हैं। उदाहरण के लिए, साधना ब्रॉडकास्ट लिमिटेड (अब क्रिस्टल बिजनेस सिस्टम लिमिटेड) जैसे मामलों में सेबी ने पाया कि फिनफ्लुएंसर्स ने यूट्यूब वीडियो के जरिए भ्रामक प्रचार किया, जिससे स्टॉक की कीमतों में कृत्रिम उछाल आया।

सेबी की रणनीति: एक बहुआयामी दृष्टिकोण
सेबी ने अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स के खिलाफ एक बहुआयामी रणनीति अपनाई है। इसका पहला हिस्सा नियामक दिशानिर्देशों को और सख्त करना है। सेबी ने पहले ही निर्देश जारी किए हैं कि पंजीकृत संस्थाएं (जैसे ब्रोकर, म्यूचुअल फंड, और स्टॉक एक्सचेंज) अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स के साथ किसी भी तरह का मौद्रिक या डिजिटल सहयोग नहीं कर सकतीं। इसमें रेफरल लिंक, मार्केटिंग साझेदारी, और प्रचार गतिविधियां शामिल हैं। सेबी ने यह भी नियम बनाया है कि निवेश सलाह देने वाले फिनफ्लुएंसर्स को सेबी के साथ पंजीकरण करना होगा, और उनकी सामग्री में तीन महीने पुराने स्टॉक मूल्यों का उपयोग करना अनिवार्य है ताकि समय-संवेदनशील सलाह से बचा जा सके।

दूसरा, सेबी ने डिजिटल प्लेटफॉर्म्स के साथ सहयोग बढ़ाया है। सेबी गूगल और टेलीग्राम जैसे प्लेटफॉर्म्स के साथ मिलकर ऐसी सामग्री को मॉनिटर और हटाने की योजना बना रहा है जो निवेशकों को गुमराह करती हो। इन प्लेटफॉर्म्स को निर्देश दिए गए हैं कि वे अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स के अकाउंट्स को फ्लैग करें और आवश्यकता पड़ने पर प्रतिबंधित करें। मेटा ने भी सेबी के साथ सहयोग करते हुए 31 जुलाई, 2025 से भारत में निवेश से संबंधित विज्ञापनों के लिए सेबी सत्यापन को अनिवार्य कर दिया है। यह नीति फेसबुक और इंस्टाग्राम जैसे प्लेटफॉर्म्स पर लागू होगी, जिससे अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स के लिए विज्ञापन देना मुश्किल हो जाएगा। यह कदम न केवल भारत में बल्कि ऑस्ट्रेलिया, ताइवान, और यूके जैसे देशों में भी लागू किया जा रहा है। सेबी ने यह भी चेतावनी दी है कि जो प्लेटफॉर्म इन नियमों का पालन नहीं करेंगे, उन्हें सेबी-पंजीकृत संस्थाओं के साथ व्यापार करने में कठिनाई हो सकती है।

तीसरा, सेबी निवेशक शिक्षा पर विशेष जोर दे रहा है। नियामक ने निवेशकों को बार-बार सलाह दी है कि वे केवल सेबी-पंजीकृत सलाहकारों पर भरोसा करें और अनधिकृत स्रोतों से मिलने वाली टिप्स पर कार्रवाई करने से बचें। सेबी ने यह भी स्पष्ट किया है कि फर्जी प्रोफाइल्स और सेलिब्रिटी की नकली पहचान का उपयोग करने वाले फिनफ्लुएंसर्स से सावधान रहें।

हाल की कार्रवाइयां और परिणाम
सेबी ने जून 2025 में पंप एंड डंप स्कीम्स के खिलाफ कई छापेमारी कीं, जिसमें कई शेल कंपनियों और ऑपरेटरों के खिलाफ सबूत जुटाए गए। इन छापेमारियों में 15-20 शेल कंपनियों को निशाना बनाया गया, जो कथित तौर पर सूचीबद्ध कंपनियों के प्रमोटरों द्वारा बनाई गई थीं। सेबी ने इस घोटाले का अनुमानित मूल्य 300 करोड़ रुपये बताया है, और जांच अभी भी जारी है।
इसके अलावा, सेबी ने संजीव भसीन जैसे मामलों में सख्त कार्रवाई की है, जिन्होंने टेलीविजन चैनलों पर स्टॉक की सिफारिश करके बाजार में हेरफेर किया और अवैध लाभ कमाया। सेबी ने ऐसे व्यक्तियों पर प्रतिबंध लगाया और उन्हें अवैध मुनाफा वापस करने का आदेश दिया।
फिनफ्लुएंसर्स पर पहले भी हुए हैं प्रतिबंध
यह पहली बार नहीं है जब SEBI ने फिनफ्लुएंसर्स पर नजर रखने का फैसला किया है। पिछले कुछ सालों में कई मामले सामने आए हैं जहाँ फिनफ्लुएंसर्स ने गलत सलाह देकर निवेशकों को धोखा दिया।
2022 में, SEBI ने कुछ यूट्यूब चैनल्स और टेलीग्राम ग्रुप्स पर कार्रवाई की थी जो अवैध तरीके से स्टॉक टिप्स बेच रहे थे।
कुछ फिनफ्लुएंसर्स पर आरोप लगे कि वे पैम्फलेट स्टॉक्स (जिनकी कीमत कृत्रिम रूप से बढ़ाई जाती है) को प्रमोट करके रिटेल निवेशकों को फंसा रहे थे।

SEBI की नई गाइडलाइन्स क्या हैं?
SEBI ने फिनफ्लुएंसर्स के लिए निम्नलिखित नियम बनाए हैं:
अनिवार्य पंजीकरण: कोई भी व्यक्ति या संस्था जो वित्तीय सलाह देती है, उसे SEBI या किसी अन्य वित्तीय नियामक संस्था के साथ पंजीकृत होना होगा। बिना रजिस्ट्रेशन के कोई भी फिनफ्लुएंसर निवेश संबंधी सुझाव नहीं दे सकता।
स्पष्ट डिस्क्लेमर अनिवार्य: अगर कोई फिनफ्लुएंसर किसी कंपनी या प्रोडक्ट का प्रमोशन करता है, तो उसे यह स्पष्ट रूप से बताना होगा कि उसे इसके बदले में कोई भुगतान या लाभ मिल रहा है।
गलत जानकारी पर रोक: SEBI ने चेतावनी दी है कि कोई भी फिनफ्लुएंसर गलत या भ्रामक जानकारी नहीं दे सकता। उनकी सलाह में पारदर्शिता होनी चाहिए और किसी भी वित्तीय हित को छिपाना गैरकानूनी होगा। अगर वे नियमों का उल्लंघन करते हैं, तो उन पर भारी जुर्माना या कानूनी कार्रवाई हो सकती है।

निवेशकों को जागरूक करना:
SEBI ने निवेशकों से अपील की है कि वे केवल SEBI-पंजीकृत सलाहकारों या वित्तीय संस्थाओं से ही सलाह लें।
किसी भी सोशल मीडिया इन्फ्लुएंसर की सलाह को बिना जाँच-परखकर नहीं मानना चाहिए।
अगर कोई फिनफ्लुएंसर गलत सलाह देता है, तो उसकी शिकायत SEBI या उपभोक्ता फोरम में की जा सकती है।

क्यों जरूरी है यह कदम?
SEBI का यह निर्णय निम्नलिखित कारणों से महत्वपूर्ण है:
निवेशकों की सुरक्षा: कई फिनफ्लुएंसर्स बिना किसी जिम्मेदारी के स्टॉक टिप्स या निवेश सलाह देते हैं, जिससे छोटे निवेशकों को भारी नुकसान होता है।
मार्केट मैनिपुलेशन पर रोक: कुछ प्रभावकर्ता किसी खास स्टॉक या क्रिप्टोकरेंसी को बढ़ावा देकर उसकी कीमतों में हेराफेरी करते हैं।
पारदर्शिता बढ़ाना: SEBI चाहता है कि वित्तीय सलाह देने वाले सभी लोग पारदर्शी तरीके से काम करें और उन पर नियमों का पालन करना अनिवार्य हो।

प्लेटफ़ॉर्म्स की भूमिका
Google, Telegram, YouTube, WhatsApp: इन प्लेटफॉर्म्स के साथ SEBI की चर्चाएं चल रही हैं ताकि उभरते जोखिम पर समय रहते कार्रवाई की जा सके।
मौजूदा रिपोर्ट के अनुसार SEBI Google और Telegram सहित अन्य सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म के साथ बातचीत कर रहा है, ताकि unregistered finfluencers पर नियंत्रण रखा जा सके। SEBI ने कई प्लेटफार्मों के साथ मिलकर एक बहु‑स्तरीय रणनीति (multi‑pronged strategy) विकसित की है, जिसमें सलाह देने वालों की पहचान, उनके कंटेंट की निगरानी और गैर‑पंजीकृत सलाह की रोक शामिल है।
Meta‑Facebook/Instagram: Meta ने घोषणा की है कि 31 जुलाई 2025 तक जो लोग सिक्योरिटीज़/इंवेस्टमेंट सम्बन्धित विज्ञापन चलाएंगे, उन्हें SEBI पंजीकरण से वेरिफ़िकेशन कराना अनिवार्य होगा । विज्ञापन के अंत में पंजीकृत फाइनेंशियल संस्था का SEBI नंबर, नाम, स्थान और डिस्क्लेमर्स दिखाना ज़रूरी होगा।

नियमों में नए बदलाव
अस्सोसिएशन पर प्रतिबंध
SEBI ने स्पष्ट किया है कि पंजीकृत फाइनेंशियल संस्थाएँ unregistered influencers के साथ सहयोग नहीं कर सकतीं—चाहे वह मॉनेटरी लेन‑देन, होल्डिंग्स, रिफरल फीस, या डिजिटल साझेदारी हो।

रीयल‑टाइम डेटा प्रतिबंध
नए सर्कुलरों के अनुसार finfluencers को लाइव स्टॉक प्राइस उपयोग करने की अनुमति नहीं है। वे केवल तीन महीने पुराने डेटा का उपयोग कर सकते हैं ।

डिजिटल विज्ञापन गाइडलाइन
जुलाई 2025 से Digital Ad Rules लागू होंगे, जिनके तहत सभी finfluencers को:
disclosures देना होगा,
sponsors, brand deals को स्पष्ट करना होगा,
SEBI से पंजीकरण जरूरी होगा,
जुर्माने और penalties का प्रावधान रहेगा ।
SEBI की रणनीति — संरचना से कार्रवाई तक
SEBI की रणनीतियाँ चार मुख्य हिस्सों में बंटी हुई हैं:

रणनीति विवरण
निगरानी‑Surveillance डिजिटल माध्यमों पर चल रहे संदिग्ध कंटेंट की ऑटोमेटेड स्कैनिंग और मॉनिटरिंग।
प्लेटफॉर्म सहभागिता YouTube, Meta, Google, Telegram इत्यादि के साथ सहयोग से कड़ाई से नियंत्रण।
नियम‑बदलाव रील‑टाइम डेटा प्रतिबंध, असोसिएशन नियम, पंजीकरण वेरिफिकेशन जैसे कदम।
जन जागरूकता निवेशकों को सतर्क करने के लिए शिक्षा और एडवाइजरी; fake advisors को पहचानने का प्रशिक्षण।

क्या कर रहे हैं अनधिकृत finfluencers?
अधिकांश finfluencers लाइव स्टॉक प्राइस और गारंटी रिटर्न का उपयोग कर तेजी से लोकप्रिय हो रहे थे। लेकिन अब SEBI ने:
उनकी verified रेगुलेशन टीम की जिम्मेदारी तय की;
गैर-पंजीकृत सलाहकारों पर बैन लगाया एवं प्लेटफॉर्म्स से उनके विज्ञापन हटवाए जा रहे हैं;
हजारों misleading पोस्ट और अकाउंट हटाए जा चुके हैं।
अभी भी बहुत काम बाकी है, क्योंकि डिजिटल कंटेंट मॉनिटर करना चुनौतीपूर्ण है।

निवेशकों के लिए क्या बदल रहा है?
सुरक्षा बढ़ी: अब पंजीकृत लोग ही सलाह दे पाएंगे, जिससे धोखाधड़ी की संभावनाएं कम होंगी।
पारदर्शिता आएगी: विज्ञापनों पर SEBI नंबर, डिस्क्लेमर स्पष्ट रूप से दिखेंगे।
जागरूकता जरूरी: निवेशकों को अब स्वयं एडवांस तैयारी करनी होगी—उनके लिए SEBI और प्लेटफ़ॉर्म्स पाठ्य सामग्री और चेतावनियाँ उपलब्ध करेंगे।
Financial Express में लेख कहता है कि शुरुआती कदम तो हैं, पर इंटरनेट कॉम्प्लेक्सिटी, सिक्योरिटी की कमी और निवेशकों की वित्तीय समझ में कमी अभी भी चुनौती है।

निष्कर्ष
SEBI का यह कदम अनरजिस्टर्ड फिनफ्लुएंसर्स के खिलाफ कार्रवाई निवेशकों की सुरक्षा और बाजार की अखंडता को बनाए रखने की दिशा में और भारतीय वित्तीय बाजार को और अधिक सुरक्षित व पारदर्शी बनाने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है। गूगल, टेलीग्राम, और मेटा जैसे डिजिटल दिग्गजों के साथ सहयोग, सख्त नियम, और निवेशक शिक्षा के जरिए सेबी यह सुनिश्चित करना चाहता है कि रिटेल निवेशक भ्रामक सलाह के शिकार न हों। फिनफ्लुएंसर्स की बढ़ती संख्या और उनके द्वारा दी जा रही अवैध सलाह ने निवेशकों के लिए जोखिम पैदा कर दिया था। इस नए नियम से न केवल निवेशकों की सुरक्षा सुनिश्चित होगी, बल्कि वित्तीय सलाहकारों के लिए भी एक मानक तय होगा।
SEBI ने finfluencer की दुनिया में एक गहन, बहु‑आयामी अभियान शुरू किया है। पंजीकरण को अनिवार्य बनाना, रीयल‑टाइम डेटा प्रतिबंध, प्लेटफ़ॉर्म सहयोग और पब्लिक अवेयरनेस एक साथ लाकर यह कदम बहुत प्रभावशाली है। हालांकि, यह चुनौती आसान नहीं है, क्योंकि डिजिटल युग में गलत सूचना तेजी से फैलती है। सेबी की यह पहल न केवल फिनफ्लुएंसर्स को जवाबदेह बनाएगी बल्कि निवेशकों को जागरूक और सशक्त भी करेगी। निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे केवल सेबी-पंजीकृत सलाहकारों पर भरोसा करें और किसी भी निवेश निर्णय से पहले गहन शोध करें।
अब यह देखना होगा कि क्या फिनफ्लुएंसर्स SEBI के नए नियमों का पालन करते हैं या फिर उन्हें अपना “शॉप” बंद करना पड़ेगा। निवेशकों को भी अब और सतर्क रहने की जरूरत है ताकि वे गलत सलाह का शिकार न हों।
लेकिन:
डिजिटल कंटेंट मॉनिटरिंग की जटिलता, वित्तीय और इंटरनेट साक्षरता का अभाव और संबंधित दंड व अनुपालन का कार्यान्वयन ये सभी अभी भी परीक्षण का विषय हैं।
इस बदलाव का असली असर आने वाले महीनों में दिखेगा, खासकर जब मीडिया प्लेटफ़ॉर्म्स और निवेशक मिलकर इस पारदर्शी और जवाबदेह वातावरण को बनाए रखने में सहयोग करेंगे।
इस रिपोर्ट से अब स्पष्ट है कि SEBI सिर्फ जुर्माने लगाने पर नहीं टिक गया, बल्कि एक जमीनी बदलाव लाने की दिशा में सक्रिय है। नए नियम और प्लेटफॉर्म्स के साथ संवाद इसे और भी सशक्त बनाते हैं। लेकिन, सफलता का माप तभी होगा जब निवेशक सचेत रहें और finfluencers जिम्मेदार बनें।