इनोएक्स विंड एनर्जी का विलय: NCLT की मंज़ूरी

चंडीगढ़ स्थित NCLT (National Company Law Tribunal) ने इनोएक्स विंड एनर्जी लिमिटेड (IWEL) को इनोएक्स विंड लिमिटेड (IWL) में विलय को अंतिम मंज़ूरी दी।

इस विलय का मकसद समूह की संरचना को सरल बनाना, क़र्ज़ को कम करना और परिचालन क्षमता (operational efficiency) को बढ़ाना है ।

विलय से IWL के कुल ₹2,050 करोड़ तक के देनदारियाँ (liabilities) समाप्त होंगी।

विलय अनुपात में, IWEL के हर 10 शेयर धारकों को IWL के 632 ₹10 के इक्विटी शेयर मिलेगे।

शेयर प्रत्याय (share swap) के बाद, प्रमोटर की हिस्सेदारी सीधे IWL में प्रतिबिंबित होगी, जिससे होल्डिंग ढाँचा और भी सुगठित बन जाएगा।

शेयर बाजार में प्रतिक्रिया और विश्लेषक पूर्वानुमान

विलय की खबर और Q4FY25 के मजबूत वित्तीय परिणामों के बावजूद, जनवरी के शुरुआती सप्ताह में IWL के शेयरों में 3% की गिरावट देखी गई जब शेयर ₹188.75 पर आ गए।

यह गिरावट इस डर से हुई कि विलय के कारण शेयर की संख्या में ~20% की वृद्धि होगी, जिससे EPS कम हो सकता है, लेकिन विश्लेषक इसे कैश फ्लो और बैलेंस-शीट मजबूती की दिशा में सकारात्मक मान रहे हैं ।

ICICI Securities (I‑Sec) ने IWL पर ‘Buy’ रेटिंग बनाए रखी और लक्ष्य मूल्य को ₹230 से अपग्रेड करके ₹230 कर दिया, जो कि वर्तमान मूल्य से लगभग 24% ऊपर है।

Nuvama Institutional Equities ने भी 21% ऊपरी लक्ष्य मूल्य (₹236) रखा—Q4FY25 के 391% वृद्धि वाले PAT और मजबूत ऑर्डर बुक (3.2 GW) के आधार पर

Q4FY25 – रिकॉर्ड वित्तीय प्रदर्शन

मेट्रिक परिणाम    Q4FY25            वार्षिक वृद्धिदर

कुल राजस्व           ₹1,311 करोड़  +130%

PAT                  ₹190.34 करोड़ +391%

ऑर्डर बुक             3.2 GW          +21% YoY

Renewables O&M पोर्टफोलियो      5.1 GW           (wind+solar)

इस अंतिम तिमाही में कंपनी ने राजस्व और लाभ में दोहरे अंकों की वृद्धि दर्ज की, जिससे बाजार में सकारात्मक पूर्वानुमान बन गया।

समूह की उर्जा सेवा शाखा (Renewables O&M) ने पवन और सौर क्षेत्र में 5.1 GW परियोजनाएँ शुरू की, जो दीर्घकालिक राजस्व का स्रोत होंगी ।

स्ट्रक्चरल री-ऑर्गेनाइज़ेशन और रणनीतिक विस्तार

विलय से समूह एकसमान रूप से कार्य करेगा, जिससे “holding company” ढांचे से मुक्ति मिलेगी और संचालन डायरेक्ट होगा ।

इसके अलावा, INOX Renewables Solutions की अलग सूचीबद्ध करने की प्रक्रिया बोर्ड द्वारा नवंबर 2024 में अनुमोदित कर दी गई थी; यह भी कंपनी के री-स्टैक्चरिंग के हिस्से के रूप में है।

समूह की छह प्रमुख कंपनियाँ—Gujarat Fluorochemicals Ltd, Inox Wind Ltd, Inox Green Energy Services Ltd, Inox Wind Energy Ltd आदि—को अब USD 11 बिलियन (~₹90,000 करोड़) के सम्मिलित मार्केट कैप के आधार पर चुना जाएगा।

निष्कर्ष और भविष्य की राह

वित्तीय सुदृढ़ता: ₹2,050 करोड़ देनदारी की कटौती से बैलेंस शीट मजबूत होगी।

ऑपरेशनल क्षमता: विलय के साथ संचालन सरल होंगे, O&M पोर्टफोलियो फैलाव वाले उर्जा वितरण मॉडल की ओर संकेत करता है।

शेयरधारक मूल्य: विश्लेषक मौजूदा कीमत की तुलना में ~20–28% की संभावित वृद्धि दिखा रहे हैं।

रणनीतिक संगठनात्मक ढांचा: एकीकृत समूह संरचना से स्पष्ट रणनीतिक दिशा मिल रही है।

विश्लेषक अंतर्दृष्टि

“Q4FY25 में Inox Wind का 391% PAT वृद्धि अंकित है, NCLT द्वारा विलय मंजूरी और ऑर्डर बुक में 3.2GW की मजबूती भविष्य की संभावनाओं को उज्जवल बनाती है”

आगे की दिशा

शेयर प्रतिबाधाएँ एवं क्रियान्वयन: रिकॉर्ड डेट की घोषणा के 1–1.5 महीनों के अंदर शेयर क्रेडिट क्रियान्वित होंगे ।

IPO/डिमर्जर पीठ: INOX Renewables Solutions की भविष्य में अलग सूचीबद्धता से पूंजी जुटाने की संभावना खुल सकती है।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण: समूह की O&M क्षमता, ऑर्डर बुक, और मजबूत वित्तीय संरचनाएँ इसे भारत में अक्षय उर्जा क्षेत्र का प्रमुख खिलाड़ी बना सकती हैं।

समापन

इनोएक्स विंड और इनोएक्स विंड एनर्जी के विलय ने न केवल संरचनात्मक और वित्तीय मजबूती प्रदान की है, बल्कि समूह को लंबी अवधि की रणनीतिक प्राथमिकताओं के साथ अक्षय ऊर्जा बाजार में प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त भी दी है। शेयर मूल्य में संभावित उछाल (₹230–₹236) और V-shaped वित्तीय प्रदर्शन ने निवेशकों की नजरों में इस समूह को ऊपर उठाया है। आने वाले महीने विलय के, INOX Renewables Solutions की सूचीबद्धता और ऑर्डर बुक की गति के आधार पर समूह की रणनीतिक सफलता को परिभाषित करेंगे।